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　　事情：公司揭晓23年功绩疾报，23年杀青营收48.4亿元，同比+12.39%；杀青归母净利润5.6亿元，同比+68.8%。个中23Q4杀青营收13.3亿元，同比+13.9%；杀青归母净利润1.6亿元，同比+41.6%华体会体育官方。

　　收入方面，公司继续聚焦中枢上风，夯实工夫研发，一直推出有角逐力的产物；同时，公司继续拓展和优化渠道创立，完全经交易绩杀青稳妥延长。智能入户生意中的智能门锁产物正在颠末众年深耕后正在23年杀青较疾的发卖延长，收入增速有明显正进献，23年公司正在抖音平台智能门锁类目同比延长及品牌检索热度指数中都为TOP1。公司正在洁净电器赛道也举办了构造和迭代，23Q4公司推出新一代万能型家用扫地机和商用洁净机械人，进一步充分现有产物线。

　　利润方面，受益于公司精益化的供应链处置，原资料本钱降落，云平台生意、境外生意占比晋升，渠道组织和产物组织优化等众方面归纳成分，公司完全毛利率有所晋升，剩余才气稳妥。

　　投资倡导：公司是智能家居周围领军企业，产物端通过软硬件一体化继续拓展品类及使用场景，慢慢修建中枢壁垒。收入端，智能门锁颠末众年教育目前进入产物收成期，成为除摄像头外鼓动公司收入延长的第二弧线；利润端，渠道组织变更、产物组织晋升、供应链改良带来的降本增效鼓动利润率的晋升。维护23-25年归母净利润5.6/7.0/8.6亿元，对应动态PE为44.9x/36.1x/29.4x，维护“增持”评级。

　　危害提示：智能家居分泌不足预期危害；新品拓展不足预期危害；海外墟市拓展不足预期危害；原资料价钱颠簸危害；工夫危害。预告数据仅为发轫核算数据，详细确凿的财政数据以公司正式披露的经审计后的2023年年报为准。